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兴盛棋牌手机版石油化工行业2020年投资策略:大炼化 大拐点!
浏览: 发布日期:2019-12-26
PX产能高强度集中投放进入尾声,2020将大概率出现PX供应不足,原油-PX价差触底在未来数月内浙石化一期与东营威联化学PX 600万吨/年产能投产后,将出现2-3年几乎没有新PX产能投放,而PTA产能大量投产的局面,将大概率出现PX投产和PTA产能投放的长周期时间错配导致的PX供应缺口。到审批,再到融资,建设,投产)的大型石化项目投产进度存在严重乐观(普遍以为1-2年就可以形成产量)。这就导致了市场预期我们认为PX利润在浙石化一期以及东营威联化学产能投产后将随着PTA的产能投放而见底反弹。尤其是一旦再次回到日韩主导的PX环节的ACP   2020年PTA投产强度达到近10年最高,高投产强度挤压PTA环节利润。若PTA在2020年开工率维持高位,我们认为大概率将导致两侧PX和聚酯两侧的利润增厚,PX与聚酯的盈利能力会增强,而PTA利润持续压制在较低水平。这与市场一致预期的2019-2020大炼化产业链集中投产即亏损逻辑有显著预期差   聚酯环节在2019年四季度出现了明显的淡季不淡特征,我们认为随着中美贸易摩擦的缓和与纺织服装国内消费需求具备的较强韧性,聚酯环节有望在2020年保持较高负荷与低库存。聚酯环节2020年有望受益于PTA大规模投产带来的PTA环节利润挤压,利润从PTA环节向聚酯环节转移   民营大炼化存在明显的超额利润。在2020年炼化见底,PTA见底的情况下,极有可能验证我们认为的2020大炼化全产业链长周期景气触底时一体化龙头企业可以获取显著超额利润的判断   PTA利润向两侧挤压,PX与聚酯利润触底反弹的情况下,我们重点推荐在产业链长周期见底时依旧可以获取显著超额收益的一体化龙头:恒力石化,恒逸石化,荣盛石化,兴盛棋牌手机版桐昆股份,同时推荐关注聚酯环节为主,且实现了PTA-聚酯一体化的新凤鸣   1。 原油大幅波动风险2。美元汇率风险3。成品油/化工品竞争加剧风险4。聚酯产业链供需失衡 5。存在解禁风险 6。 其他不可抗力   郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关   大手笔!570亿元股份无偿划转 贵州茅台在打什么牌?年内市值飙涨超7000亿   大手笔!570亿元股份无偿划转 贵州茅台在打什么牌?年内市值飙涨超7000亿   “正版”概念股来了!区块链50指数横空出世 涵盖金融、游戏、安全等领域兴盛棋牌 兴盛棋牌app 兴盛棋牌手机版官网 兴盛棋牌游戏大厅 兴盛棋牌官方下载 兴盛棋牌安卓免费下载 兴盛棋牌手机版 兴盛棋牌大全下载安装 兴盛棋牌手机免费下载 兴盛棋牌官网免费下载 手机版兴盛棋牌 兴盛棋牌安卓版下载安装 兴盛棋牌官方正版下载 兴盛棋牌app官网下载 兴盛棋牌安卓版 兴盛棋牌app最新版 兴盛棋牌旧版本 兴盛棋牌官网ios 兴盛棋牌我下载过的 兴盛棋牌官方最新 兴盛棋牌安卓 兴盛棋牌每个版本 兴盛棋牌下载app 兴盛棋牌手游官网下载 老版兴盛棋牌下载app 兴盛棋牌真人下载 兴盛棋牌软件大全 兴盛棋牌ios下载 兴盛棋牌ios苹果版 兴盛棋牌官网下载 兴盛棋牌下载老版本 最新版兴盛棋牌 兴盛棋牌二维码 老版兴盛棋牌 兴盛棋牌推荐 兴盛棋牌苹果版官方下载 兴盛棋牌苹果手机版下载安装 兴盛棋牌手机版 兴盛棋牌怎么下载

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