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兴盛棋牌平台石油炼化石油化工行业2019年中报业绩回顾:上游盈利改善下游炼化承压
浏览: 发布日期:2019-11-22
原油、汽柴油价格:2019H1均价为66美元/桶,环比下跌8%,同比下跌7%。19H1汽油、柴油价格累计上调8次、下调4次,分别累积上调265元/吨、275元/吨   油气开采板块:上游业务盈利进一步改善。19H1三桶油上游业务收入合计5276亿元,同比增长10%,中石油、中石化、中海油同比分别增长18%、10%、4%。19H1上游经营利润合计906亿元,同比增长53%,中石油、中海油经营利润同比分别增长79%、3%,中石化上游业务扭亏为盈,实现营业利润62亿元。虽然油价同比下滑,但是龙头公司降本增效,有望持续推进提升经济效益   油服板块:公司业绩逐步验证,行业景气度持续向好。19H1中石油、中石化和中海油分上游勘探与生产资本支出分别为693.83亿、200.64亿和337亿,分别同比增长18.9%、86.4%和60.5%。海洋油服公司中海油服业绩2019H1公司营业收入同比增加66.62%。;净利润为人民币9.864亿,同比去年-3.63亿,实现扭亏并且大幅增长。海油工程2019H1归母净利润-7.14亿元,同比下滑5.32亿元,主要受到海外项目亏损影响,公司订单充足,有望保障后续业绩回升。中海油服业绩回升验证了我们的前期的推荐逻辑,继续看好海洋油服的景气复苏,有望带动油服行业经营业绩进一步改善   炼油板块:加工成本提升,毛利随价差收窄。兴盛棋牌APP19H1原油价格下跌带动成品油价格同比下跌,此外进口原油贴水上升、海外运保费上涨、人民币汇率贬值等影响,原油采购成本同比上升,石脑油、液化气等其他石油精炼产品价差同比大幅收窄。19H1中石化炼油业务实现经营收益191亿,同比下降51.0%,Q2环比下降48.3亿;19H1中石化炼油毛利为383元/吨,同比下降29.6%。中石油炼油业务受炼化景气回落影响,实现经营利润13.8亿元,同比下降92.5%,Q2环比增加13.3亿;上海石化19H1公司营业收入下降0.4%,营业成本增加7.26%,归母净利润大幅降至11.37亿,同比下滑67.7%,主要因为原油加工成本提升和化工品景气度下降   化工板块:景气度下跌导致盈利下滑。19H1中石化化工业务实现经营收益119亿元,同比下降24.5%,19Q2环比下降20.1亿元;中石油化工业务受原料成本上升、毛利下降影响,实现经营利润35.90亿元,同比减少43.0%,19Q2环比下降23.2亿。19H1恒力石化/荣盛石化/恒逸石化PTA业务营业收入分别增长10.58%、3.04%、44.10%,子公司恒力石化(大连)有限公司实现净利润18.29亿(去年同期10.92亿);子公司浙江逸盛净利润7.25亿(去年同期3.90亿),海南逸盛实现净利润3.77亿(去年同期2.15亿),大连逸盛投资净利润5.87亿(去年同期3.02亿)。随着大炼化项目进入投产阶段,行业面临阶段性的产能冲击,但龙头凭借一体化优势有望获得超越市场平均的盈利   投资建议:我们维持19年Brent原油均价为64美元/桶的预测,推荐景气度向上的油服板块,如中海油服和海油工程;我们同时看好民营炼化投产对聚酯龙头带来的业绩增厚,推荐恒力石化、荣盛石化、恒逸石化和卫星石化,建议关注价值低估、现金流良好的中国石油和中国石化以及布局天然气板块的新奥股份和广汇能源   以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎兴盛棋牌 兴盛棋牌app 兴盛棋牌手机版官网 兴盛棋牌游戏大厅 兴盛棋牌官方下载 兴盛棋牌安卓免费下载 兴盛棋牌手机版 兴盛棋牌大全下载安装 兴盛棋牌手机免费下载 兴盛棋牌官网免费下载 手机版兴盛棋牌 兴盛棋牌安卓版下载安装 兴盛棋牌官方正版下载 兴盛棋牌app官网下载 兴盛棋牌安卓版 兴盛棋牌app最新版 兴盛棋牌旧版本 兴盛棋牌官网ios 兴盛棋牌我下载过的 兴盛棋牌官方最新 兴盛棋牌安卓 兴盛棋牌每个版本 兴盛棋牌下载app 兴盛棋牌手游官网下载 老版兴盛棋牌下载app 兴盛棋牌真人下载 兴盛棋牌软件大全 兴盛棋牌ios下载 兴盛棋牌ios苹果版 兴盛棋牌官网下载 兴盛棋牌下载老版本 最新版兴盛棋牌 兴盛棋牌二维码 老版兴盛棋牌 兴盛棋牌推荐 兴盛棋牌苹果版官方下载 兴盛棋牌苹果手机版下载安装 兴盛棋牌手机版 兴盛棋牌怎么下载

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