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中国石油:上游利润大幅改善炼化资本开支增长
浏览: 发布日期:2019-11-22
事件:2019H1,公司实现营业额1.196万亿元,经营利润706.63亿元,同比分别增长6.8%和4.9%;实现归属于母公司股东净利润284.2亿元,同比增长3.6%;实现每股基本盈利0.16元;基本符合我们预期   上游勘探与生产业务贡献主要业绩增长。2019H1,布伦特均价65.95美元/桶,同比下降6.6%。公司原油产量451.9百万桶,同比增长3.2%;油气当量产量779.4百万桶,同比增长5.9%。上半年公司勘探与生产板块实现经营利润536.28亿元,同比增利237.39亿元或增长79.4%,主要由于实现油价上升(剔除汇率因素),操作成本下降及产量提升等   炼化增产,但行业景气回落。2019H1炼油与化工板块实现经营利润49.67亿元,同比减少197.24亿元,主要由于炼化景气回落。公司上半年原油加工量同比增3.1%,成品油产量同比增4.3%,乙烯产量同比增11.8%。公司降低柴汽比、增加化工品比例,优化产品结构;加之公司加大资本开支,炼化边际改善空间加大   销售业务增长,天然气减亏。由于成品油竞争加剧,2019H1公司销售板块实现经营利润18.97亿元,同比减少25.88亿元。2019H1天然气与管道板块经营利润183.02亿元,同比增长13.6%;其中进口气净亏损112.01亿元,同比减亏22.12亿元   资本开支增加,上下游持续扩张,有望带来边际改善。公司2019H1资本支出839.54亿元,同比增长12.5%;其中上游勘探与生产支出693.83亿元,同比增长18.9%;炼化支出58.06亿元,同比增长36.3%。勘探开发方面,公司海外产量增速高于国内,天然气增速高于原油。炼化方面发展广东石化、长庆和塔里木乙烷制乙烯项目等,带来转型升级l投资建议:我们认为公司资源储量大,随着油价上涨价值提升;现金流良好、财务杠杆率合理。预计2019-21年盈利预测分别为每股0.33、0.42、0.49元(原预测分别为0.39、0.48、0.58元每股),对应PE分别为18、15、12倍,公司当前PB仅0.92倍,维持公司买入评级   以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、兴盛棋牌游戏原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎兴盛棋牌 兴盛棋牌app 兴盛棋牌手机版官网 兴盛棋牌游戏大厅 兴盛棋牌官方下载 兴盛棋牌安卓免费下载 兴盛棋牌手机版 兴盛棋牌大全下载安装 兴盛棋牌手机免费下载 兴盛棋牌官网免费下载 手机版兴盛棋牌 兴盛棋牌安卓版下载安装 兴盛棋牌官方正版下载 兴盛棋牌app官网下载 兴盛棋牌安卓版 兴盛棋牌app最新版 兴盛棋牌旧版本 兴盛棋牌官网ios 兴盛棋牌我下载过的 兴盛棋牌官方最新 兴盛棋牌安卓 兴盛棋牌每个版本 兴盛棋牌下载app 兴盛棋牌手游官网下载 老版兴盛棋牌下载app 兴盛棋牌真人下载 兴盛棋牌软件大全 兴盛棋牌ios下载 兴盛棋牌ios苹果版 兴盛棋牌官网下载 兴盛棋牌下载老版本 最新版兴盛棋牌 兴盛棋牌二维码 老版兴盛棋牌 兴盛棋牌推荐 兴盛棋牌苹果版官方下载 兴盛棋牌苹果手机版下载安装 兴盛棋牌手机版 兴盛棋牌怎么下载

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